BW永续合约产品介绍

目录

1.了解“合约特征”

2.了解BW永续合约交易制度

玩耍合约前，我们需要强烈注意的是：合约是高收益高风险的业务。盈亏同源，请您务必注意风险控制，理性判断自己的投资能力，量入为出。

一、首先让我们来了解下“合约特征”

• 标准化合约：交易所基于多方面考虑，指定和规范一份合约的内容 。交易双方只需要按照各自的需求交易所需份数的合约。

以BTC/USDT为例：

2.到期交割：有到期日，未来到期交割； 无到期日，合约永续存在。

按照合约到期日，可以将合约分为“到期交割合约”和 “永续合约”两种。那这两种合约分别有什么特点呢？

例如：BW的BTC_USDT合约就是永续合约。 

3.双向交易：合约交易提供“做多”和“做空”两个方向的操作。

 

 按照合约到期日，可以将合约分为“到期交割合约”和 “永续合约”两种。那这两种合约分别有什么特点呢？

 

接下来，让我们一起初步接触数字货币合约交易中货币的各种角色吧~ 

 

按照以上基础货币、计价货币、结算货币的不同类型组合，可以将合约分为：“正向合约”、“反向合约”、两种类型。

 

 

4.杠杆、保证金制度：合约交易提供杠杆功能，交易者只需支付一定保证金，即可交易由杠杆倍数放大后相应价值的合约。

合约是高收益高风险的业务。盈亏同源，请您务必注意风险控制，理性判断自己的投资能力，审慎做出投资决策。

例如：支付10￥作为保证金，使用20倍杠杆，便可交易价值为10*20=200￥的合约份数。杠杆放大收益的同时，也放大了风险，请谨慎合理使用杠杆。

 

5.维持保证金：维持保证金是维持当前合约仓位的最低保证金标准.

如果合约仓位保证金低于维持保证金，当前合约仓位将会被强制平仓 ，这也是控制风险的方式之一。

6.无对手方违约风险：数字货币市场，交易所负责合约交易的成交确认和交割结算，通过风险基金、强制平仓及自动减仓等控制合约交易的对手方违约风险。

二、BW合约交易机制：

1. BW “双向持仓制度”机制

“合约交易”中，您可以通过与“开仓操作”相反方向的操作“平仓”来将您持有的仓位对冲平掉。

BW合约交易为“双向持仓”，您可以同时持有“多”或“空”两个方向的仓位。

2、合约产品 “杠杆”特性

BW合约产品最多提供100倍的开仓杠杆。这意味着您可以购买价值多达100USDT的合约，而仅用1USDT来支持它。

具体合约产品的最高可用杠杆倍数如下：

BTC_USDT 永续合约，当前最高开仓杠杆为：100倍；

其他产品敬请前往BW.io官网~

3.永续合约是什么？ 

BW 提供的永续合约是⼀种适合虚拟货币的⾦融衍⽣品。

通俗来讲，永续合约相当于可以做多做空、带杠杆、没有到期日的现货市场。

4.合理价格是什么

合约交易中，我们会接触到三类价格。

分别是：“最新成交价格”、“指数价格”、“合理价格”。

以BW交易所已经上线且稳定运行的“BTC_USDT永续合约”为例 

 

中间的"9963.8"是合约交易的“最新成交价格”，是由买卖双方挂单，撮合后的成交价格。

下方左侧的价格"9960.3"是“指数价格”；

下方右侧的价格"9960.7"是“合理价格”。

为什么要采用合理价格？

平台采用独特设计的合理价格标记系统，以避免在高杠杆产品上发生不必要的强制平仓。 如果没有这个系统，那么标记价格可能会由于市场被操纵或是缺乏流动性而与价格指数发生不必要的偏差，从而导致不必要的强制平仓。此系统将标记价格设置为合理价格而非最新交易价格，由此避免不必要的强平。

合理标记价格的机制

对于永续合约，其合理标记价格是由参考全球现货市场价格的指数价格加上随时间递减的资金费用基差。

所有的自动减仓合约都使用合理价格标记的方法，用以计算未实现盈亏及强平价格，并不影响已实现盈亏。只有当合理价格达到交易者强平价格时，才会强制平仓

注意：这意味着当你的委托执行后，你可能立即会看到正的或负的未实现盈亏。 发生这种情况的原因是合理价格与成交价格的略微偏差。这是正常现象，并不意味着你损失了资金，但一定要留意你的强平价格，避免过早地被强制平仓。

合理价格的计算

永续合约的合理价格使用资金费用基差率计算：

资金费用基差率 = 资金费率 * (至下一个缴付资金费用的时间 / 资金费用时间间隔)

合理价格       = 指数价格 * (1 + 资金费用基差率)

合理价格的查询

在合约交易页面所显示的是当前市场最新价格，并非计算未实现盈亏及计算强平价格的合理价格。

如需查询合约的指数价格和合理价格记录，请前往合约指数页面查询。

BW使用“合理价格”来计算合约仓位的未实现盈亏，以及进行强制平仓的判断。

 

使用“合理价格”可以最大程度地避免，有人恶意短暂操纵合约实时行情，从而导致用户不必要的强制平仓。

资金费用是永续合约的核心运行机制，用于确保当前的市场价格能够始终锚定全球现货价格。

在永续合约交易中：

• 合约买卖双方将会在每隔8小时，进行一次资金费用的支付或收取；
• 资金费用时间戳：UTC 4:00(UTC+8 12:00)、UTC 12:00(UTC+8 20:00)和 UTC 20:00(UTC+8 04:00)
• 如果资金费率为正，多仓将支付资金费用给空仓。反之，资金费率为负，空仓将支付资金费用给多仓；
• 交易者只有在这些时间戳持有仓位才需要支付或收取资金费用
• 如果交易者在指定的资金时间戳前平仓，就无需支付/获取任何资金费用

资金费用

资金费用是永续合约核心的运行机制。

您收到或支付的资金费用计算公式如下：

资金费用 = 资金费率 * 仓位价值

您的仓位价值与杠杆率无关。例如，如果您持有100个BTCUSDT合约，则将按照这些合约的名义价值收取/支出资金，而不是基于您为该仓位分配了多少保证金。

资金费用的计算

资金费率由两部分组成：利率和溢价/折价。

此费率旨在确保永续合约的交易价格紧跟标的参考价格。通过这种方式，掉期合约类似于保证金交易的现货市场，买家和卖家定期交换资金费率。

其中利率取决于基础货币、计价货币本身的借贷利率。

利率(I) = (计价利率指数 - 基础利率指数) / 资金费率间隔

资金费用的限额

平台对资金费率进行封顶以确保可以使用最高杠杆。为了做到这一点，我们增加了两个限制：

绝对的资金费率上限为 起始保证金 - 维持保证金 的75%。如果起始保证金为1%，维持保证金为0.5%，最大的资金费率将为75% * (1% - 0.5%) = 0.375%。

资金费率在资金间隔区间不得变化大于维持保证金的75％。

平台与资金费用之间的关系

平台不收取任何资金费用，资金费用由用户之间收取。

6.BW强制平仓制度

在BW上的永续合约都提供高杠杆。 为保持仓位，投资者必须持有仓位价值一定比例的保证金，也称之为维持保证金。

如果你无法满足保证金要求，你将被强制平仓，并将损失你的维持保证金。

BW 使用公平价格标记方法来避免由于缺乏流动性或市场操纵而引起的强制平仓。

如果强平被触发，BW 将取消该合约的所有未成交委托，以释放保证金并保持仓位。

如果此时还未能满足维持保证金要求，此仓位被强平引擎于破产价格接管。

7.BW 风险准备金制度

强制平仓是以破产价格下平仓委托。

破产价格是仓位保证⾦余额（包含未实现盈亏）仅等于平仓⼿续费时的 合理价格。

如果 BW 可以在比破产价格更好的价格平仓，那么额外的资金将被加入风险准备金。

如果 BW无法在破产价格平仓，那么 BW 将花费风险准备金并试图在市场中平仓。 

因此您的合约仓位是不会有穿仓风险的。 您最多损失您的本金。

8.自动减仓机制

当投资者被强制平仓时，他们的剩余仓位将被 BW 的强平系统接管。 

如果强平仓位未能够在市场平仓，并且当公平价格达到破产价格时，自动减仓系统将会对持有反方向仓位的投资者进行减仓。

减仓的先后顺序将根据杠杆和盈利比率决定。自动减仓将根据强平仓位的破产价格进行平仓。 

减仓的优先次序是通过收益和杠杆计算出来的。 收益多的和杠杆高的的交易者会首先去杠杆化。

系统将多空双方分开由高之低排序。

9.全仓和逐仓

全仓和逐仓是您交易合约时可以选择的两种模式。

 

10.您在BW平台进行永续合约交易过程中，可能产生的费用

 

备注：BW不收取任何资金费用，资金费用由用户之间收取。资金费用如果您的方向做对的话，是可以收到对手方给您的资金费用的。